Купец Степан Емельянович отправляется в морское путешествие и спрашивает трёх своих дочерей, что бы они хотели получить в подарок. Старшая дочь, Гордея, просит золотой венец, украшенный самоцветными камнями. Средняя, Любава, заказывает волшебное зеркальце, в котором всегда будет выглядеть молодой. Самая младшая, Настенька, просит отца привезти ей аленький цветочек, похожий на тот, который она видела во сне. Сёстры смеются над её желанием.
Путешествуя, купец находит всё, что обещал своим дочерям, за исключением аленького цветочка для Настеньки. Но во время бури его смывает за борт, и он оказывается на незнакомом острове. Степан Емельянович обходит чудесный остров и находит прекрасный аленький цветочек.
Но в тот момент, когда он срывает цветок, поднимается буря, и появляется хозяин острова — ужасное чудовище. Оно вначале хочет погубить купца за то, что последний сорвал его любимый цветок. Узнав причину, оно прощает купца и даже разрешает ему забрать цветок с собой, но с условием, что одна из дочерей приедет на остров...